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工商時報【富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰】

台灣2016年經濟成長率（GDP）預估後庭拉珠約1.3％，加權指數全年上漲915點收於9,253點。推升台股最主要動力為外資買盤，在台積電帶動半導體產業向上，加以高現金殖利率題材加持，2016年外資共買超上市股票3,202億元，台幣對美元更強於主要亞幣，全年升值2.38％（人民幣貶值7.02％、韓圜貶值2.32％）。

世界貿易組織（WTO）預測2017年全球貿易成長3.1％，有助台灣國外淨需求貢獻轉正，連帶拉動固定資產投資，消費亦可望平穩增長下，主計總處預估2017年全年GDP為1.87％，因基期關係，預期上半年優於下半年（第1季2.25％最高）。

企業獲利方面，因出口預期好轉，將可帶動企業獲利好轉，彭博資訊（Bloomberg）預期2017年台灣上市櫃企業獲利增長可達12％，明顯優於2016的預估衰退1％。

資金面方面，雖然聯準會已於2016年12月再次升息1碼至0.5～0.75％，貨幣政策略見收緊，但台灣連2個季度維持利率於1.375％低檔不變，有助維持資金寬鬆。央行並將2017年貨幣供給（M2）年增率預估值維持在2.5～6.5％不變，整體而言，貨幣寬鬆基調不變。另外，台股吸引外資資金目光之一主要著眼於高現金殖利率，預估2017年整體殖利率可達4.03％，縱然指數出現修正，高殖利率保護下外資資金應不致大幅流出。

惟上述皆在川普上任前預測，若川普上任後確實執行貿易保護主義，全球貿易增長幅度恐遭限縮，亦會連帶影響台灣整體上市櫃企業獲利。另外，川普擴大財政支出以加快基礎建設，勢必導致通膨增溫，聯準會升息速度可能會加快，是否牽動台灣央行貨幣政策亦值得關注。最後，就是美元若持續走強，台股高現金殖利率是否能抵擋資金外流風險問題了。整體看來，川普上任存在高度不確定性，將為後續左右盤勢關鍵因子。

但總得來看，從景氣面2017年GDP可望持續增長、企業獲利可望恢復兩位數增長、市場資金面尚寬鬆、加以台股具備高現金殖利率，預期台股下檔約8,400～8,500點（1.5倍PB）有變頻跳蛋撐、高點約9,800～9,900點（約1.8倍PB）。

惟第2季起歐洲多國選舉變數（3月底荷蘭大選、4月與5月法國兩階段總統選舉）、電子進入淡季、除權息點數蒸發等因素影響，預期全年指數將呈現兩邊高中間低情況。操作上可留意第1季的高點，並適時做調節，待第2季末、第3季初震盪回跌至相對低檔時再佈局下半年行情。

2017年重點關注產業與概念股，除蘋果iPhone 8改款所帶來商機外，擴增實境(AR)與虛擬實境(VR)、人工智慧(AI)、自動化工廠、汽車電子、高規低價手機、fintech概念股、抗通膨概念股、高現金殖利率等類股與題材股亦可多加留意。

農曆年封關(1/24)前關注重心，除了川普上任(1/20)後政見兌現度外，上市櫃企業將發佈第4季財報與2016年報且將舉行法說會，台幣在2016年第4季走貶(貶幅1.22％)下，有助企業匯兌回沖或匯兌收益，上市櫃企業獲利可望改善，在大立光獲利與營收亮眼、股價創歷史新高的起頭作用下，預期第4季財公仔跳蛋報或2016年報佳個股將為短期選股重點。

日本北海道札幌地區持續大雪，新千歲機場國際線、國內線昨天(22號)航班幾乎全部取消。截至目前，華航共有五班札幌往返台灣航班、總計1565名旅客受到影響。華航表示明天將視情形自慰杯，全力疏運旅客。

另外，華航CI131札幌飛台北航班共約300多名旅客，原本預計在昨天返台，同樣因為風雪而滯留當地。華航表示，CI131班機原本延到當地時間23號上午11點及下午4點起飛，但是由於飛機結冰嚴重，加上當地大雪持續，CI131班機確定無法在今天(23號)返台。

針對有旅客抱怨，華航班機一再延宕無法起飛，讓旅客在機場打地舖，華航表示，由於跑道除雪及各航空公司飛機機身除冰需要排程，加上新千歲機場人力不足才導致作業延誤。另外由於機場附近飯店全滿，多家航空公司都遇到訂房困難，只能安排旅客在出境大廳休息，並提供睡袋、毛毯及餐飲安排。

截至23號為止，共有五班華航札幌往返台灣航班受到影響，總計1565名旅客。華航表示，明天(24號)將會視天候及機場開放情形，全力疏運旅客，對於大雪延誤旅客行程深表歉意。

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